hongkongdoll videos 天风证券：政策利好肖似供给有序开释 眷注传媒公司Q4筹划情况的改善
天风证券发布研报称，三季报陆续落地，AI方面，智谱AI推出自主智能体AutoGLM，国外OpenAI发布最强模子o1，AI垄断竞争抓续保抓热烈态势，眷注AI大模子及关连优质算料等投资契机。并购方面，9月24日，证监会主席吴清文书将出台“并购六条”。游戏方面hongkongdoll videos，3Q24神州泰岳(300002.SZ)、恺英集会(002517.SZ)功绩高增，四季度游戏板块基本面改善可期。
天风证券主要不雅点如下：
本周(2024年10月28日至11月1日)，申万传媒指数下落2.77%，位列板块第26位，同期上证指数下落0.84%，创业板指下落5.14%。本周游戏板块下落3.68%、影视院线下落2.45%、告白营销下落2.4%、出书下落7.32%、电视播送高潮7.61%。
巨乳女优AI方面，智谱AI推出自主智能体AutoGLM，国外OpenAI发布最强模子o1，AI垄断竞争抓续保抓热烈态势，眷注AI大模子及关连优质算料等投资契机。提议眷注：本色侧产业链关连布局公司：电广传媒(000917.SZ)子公司达晨创投是智谱华章鼓动；豆神讲明(300010.SZ)与北京智谱华章策略配合；视觉中国(000681.SZ)现在领有3000多万条音视频素材。
并购方面，9月24日，证监会主席吴清文书将出台“并购六条”。当日晚间，证监会即发布了《对于长远上市公司并购重组市集纠正的办法》。“并购六条”主要包括鼎力相沿上市公司向新质坐蓐力标的转型升级，饱读吹上市公司加强产业整合。提议眷注：上海电影、唐德影视、中广天择、果麦文化、慈文传媒、电广传媒、旗天科技。
游戏方面，3Q24神州泰岳、恺英集会功绩高增，四季度游戏板块基本面改善可期。
1)行业动态：三季度游戏公司功绩说明存所分化。神州泰岳3Q24收入同比+5%，归母净利润同比+191%，扣非归母净利润同比+39%。恺英集会3Q24收入同比+30.33%，归母净利润同比+32%，扣非归母净利润同比+33%。
2)排行追踪：凭证七麦数据IOS游戏畅销榜排行，本周(2024/10/27-2024/11/2，下同)，腾讯旗下《王者荣耀》、《和平精英》、《地下城与强者：发祥》多数时辰保管TOP3排行(《明日方舟》11月1日至2日冲入畅销榜TOP3);《金铲铲之战》排行TOP4-7区间;《强者定约手游》排行TOP7-11。网易旗下《炉石外传》10月30日排行冲高至TOP4，而后逐渐回落，《虚幻西游》本周排行TOP7-12区间。点点互动旗下《无穷冬日》本周排行TOP4-6区间。
3)行业不雅点：从《黑神话：悟空》获多量主流媒体积极评价，以及单月版号数目保管高位来看，游戏行业政策相沿信号明确。肖似国内稳增长政策进一步发力，部分市集对于游戏用户滥用韧性的担忧或有望扭转。游戏板块估值配置基础相对塌实。该行以为A股游戏厂商家具储备丰富，9月运转其老到游戏受新品竞争压力将边缘缩短，同期新游戏刊行窗口也将昭彰改善，由此四季度运转游戏板块功绩增长有望参加回升通说念。提议眷注：神州泰岳(与想象机组聚合脱色)、恺英集会、姚记科技(与轻工纺服组聚合脱色)、吉比特、巨东说念主集会。
IP生息品方面，凭证灼识盘问叙述，中国集换式卡牌行业的市集范围已由2017年的7亿元加多至2022年的122亿元，瞻望将以20.6%的复合年增长率快速增长到2027年的310亿元。在这一快速增长的市集中，2022年，卡游以71%的市集份额动身点于其他公司。眷注在IP卡牌等关连布局的公司。后续提议追踪卡游公司港股上市的落地情况。提议眷注：姚记科技(与轻工纺服组聚合脱色)、奥飞文娱、上海电影。
电影方面，各片在周末均展现出较强的爆发力，周六市集大盘环比大涨97.2%，寰宇单日票房回升至1.4亿以上，比《解救嫌疑东说念主》开画夺冠的前年同期跨越近25%。戒指11月2日，2024年度累计票房已冲突386亿。《毒液：临了一舞》环比周五增长122.7%，单日票房回升至5030万傍边，上映11天票房已超4.7亿关隘。《焚城》环比周五首日涨幅近一倍，涨势对于新片说明优秀，单日票房冲高至近3000万，上映两天加先前点映后累计票房已冲突6000万。《乔妍的隐衷》环比周五涨74.2%，单日票房反弹至1100万以上，上映八天累计概述票房已超1.2亿。
戒指现在，累计28部影片定档贺岁档，包括《“骗骗”可爱你》(猫眼文娱、中国儒意、万达电影为前三大出品公司)《蜡笔小新：咱们的恐龙日志》《海洋奇缘2》等。政策利好陆续落地肖似供给有序开释有望刺激市集潜在需求，眷注此轮经济刺激对传媒公司Q4筹划情况的改善。通过升级密致化供给，闲适种种化电影滥用需求。供给开释有望刺激市集潜在需求，带动举座票房大盘抓续升温。提议眷注：上海电影(601595.SH)《爱情神话》平行篇电影《好东西》官宣定档11月22日，或孝敬功绩弹性。提议眷注“并购六条”下上市公司产业整合进展。猫眼文娱电影供给回暖及滥用补贴助力下，Q4票房有望完毕同比进步。万达电影(002793.SZ)影院汇注度进步及大盘复苏下本色板块变革协同。
风险教导：游戏后续上线活水不达预期;国内疫情反复风险;国内经济增长放缓;政策刺激效力不及hongkongdoll videos。